הביקוש העולה לכסף מכלה את המלאים העולמיים

תרגום כתבה -Money Metals-  Mike Maharrey

– הביקוש התעשייתי והצבאי הגובר לכסף מכלה את המלאים העולמיים, והקצב עשוי להאיץ במהירות.

הביקוש לכסף עבר את ההיצע במשך שלוש שנים רצופות, והמכון לכסף צופה גרעון נוסף בשוק השנה.

בשנת 2023, השוק לכסף רשם גרעון מבני של 184.3 מיליון אונקיות. התחזית היא לגרעון היצע גדול עוד יותר השנה בסדר גודל של 215 מיליון אונקיות. זה יהיה הגרעון השני בגודלו אי פעם בשוק הכסף.

לפי מאמר שפורסם בג'רוזלם פוסט, הביקוש העולה בשילוב עם ירידה בתפוקת המכרות "עשוי להיות בעל השלכות מרחיקות לכת על השווקים, המשקיעים והתעשיות התלויות במתכת היקרה."

"ככל שהשעון מתקתק לקראת 2025, השוק העולמי מתכונן להשפעה העמוקה של הביקוש התעשייתי והצבאי לכסף על המלאים. בעלי עניין במגזרים שונים חייבים לנווט בנוף המתפתח הזה בתבונה אסטרטגית ובחדשנות כדי למתן את המחסור בהיצע."

הביקוש התעשייתי העולה במהירות, בעיקר במגזר האנרגיה הסולארית, מניע את הגרעונות הגדלים בשוק.

הביקוש התעשייתי לכסף קבע שיא של 654.4 מיליון אונקיות בשנת 2023 והוא צפוי להגיע לשיאים חדשים השנה. לפי המכון לכסף, הגידול המבני המתמשך מיישומים של כלכלה ירוקה תמך בזינוק הזה בביקוש לכסף.

"תוספת גבוהה מהמצופה של כושר ייצור פוטו-וולטאי (PV) ואימוץ מהיר של תאים סולאריים מהדור החדש העלו את הביקוש העולמי לאלקטרוניקה חשמלית בכ-20 אחוזים. במקביל, יישומים ירוקים אחרים, כולל בניית רשתות חשמל ואלקטריפיקציה של רכבים, גם הם תרמו לגידול."

לפי מאמר מחקר של מדענים באוניברסיטת UNSW, יצרני פאנלים סולאריים ככל הנראה ידרשו יותר מ-20 אחוזים מההיצע השנתי הנוכחי של כסף עד שנת 2027.

עד 2050, ייצור פאנלים סולאריים ישתמש בכ-85–98 אחוזים מהמלאי הגלובלי הנוכחי של כסף.

הביקוש לכסף גדל גם במגזר הטכנולוגי בשל המוליכות וההשתקפות שלו.

בינתיים, צבאות ברחבי העולם משתמשים ביותר כסף. לפי הג'רוזלם פוסט, "השימוש בכסף במערכות הגנה מתקדמות, כולל נשק, מכשירי תקשורת וציוד מעקב, הוא קריטי בשל המוליכות החשמלית המעולה שלו ועמידותו בפני קורוזיה."

גם כאשר הביקוש גדל, מכרות הכסף מייצרים פחות כסף ויש פחות גילויים של מרבצים חדשים. לפי הג'רוזלם פוסט, "החיפוש אחר מרבצי כסף חדשים הופך קשה ויקר יותר."

"ככל שהעפרות באיכות גבוהה הופכות נדירות יותר, חברות הכרייה מתמודדות עם אתגרים בשמירה על רמות הייצור."

סקר מחקר של SBC Global צופה כי "ללא השקעות משמעותיות בפרויקטי כרייה חדשים או יוזמות מיחזור, שוק הכסף עלול להתמודד עם חוסר איזון משמעותי בין היצע לביקוש עד אמצע העשור, מה שעלול להעלות את המחירים ולהגביר את התחרות על המתכת החיונית הזו."

הפוסט הדגיש שלוש השלכות שוקיות של המחסור בהיצע הכסף:

תנודתיות מחירים הזדמנויות השקעה מתח בשרשרת האספקה הכסף אינו מתומחר כיום בהתאם לדינמיקה הזו.

למעשה, הכסף מוערך הרבה מתחת לערך בהשוואה לזהב. יחס הזהב-כסף הנוכחי הוא קצת יותר מ-88-1. כלומר, נדרשות יותר מ-88 אונקיות כסף כדי לקנות אונקיית זהב אחת.

כדי לשים את זה בפרספקטיבה, הממוצע בעידן המודרני היה בין 40:1 ל-60:1. היסטורית, היחס תמיד חזר לממוצע הזה. וכשהוא עושה זאת, הוא עושה זאת בעוצמה. היחס ירד ל-30-1 ב-2011 ומתחת ל-20-1 ב-1979.

בהתחשב במחיר הנוכחי של כסף, יחס הזהב-כסף והדינמיקה של ההיצע והביקוש, נראה שהכסף נמכר במחיר הנחה.